CFA考试内容（下）

4．经济学它包括： 

　　①宏观经济学主要内容； 
　　②国际经济学； 
　　③微观经济重点与分析（①～③为初级应考范围）； 
　　④经济预测（①～④为中级应考范围）； 
　　⑤证券分析和组合管理应用； 
　　⑥当前美国及全球经济问题（④～⑥为高级应考范围）。

　　5．固定收益证券分析这方面的应考内容有： 

　　①导论 包括固定收益证券特点；国际固定收益证券市场。 
　　②数学性质 包括价格／收益关系；期间和凸型（①～②为初级应考内容） 
　　③作用评价 包括债券评价；收益和现金分析；资产保护和合约。 
　　④市场分析 包括收益曲线；预测利率；国际市场和衍生证券。（①～④为中级应考内容） 
　　⑤组合决策 包括积极型的决策；被动型决策指数。（①～⑤为高级应考内容）。 

　　6．权益证券（股票）分析它涉及的内容有： 
　　
　　①导论 
　　　包括投资环境；证券高层；证券交易机制；证券市场；历史及全球性投资。 

　　②财务分析 
　　　包括比率；ROE分配；财务报表分析和资本结构。 

　　③评价方法 
　　　包括收益；红利折扣；现金流；资产定价及技术分析。 

　　④公司分析和评价 
　　　包括基本分析；行业和经济内容和分析纲要；（以上为初级应考内容）；预测；相对环境；公司计划和决策；质量因素及研究报告（以上为中级应考内容）。 

　　⑤投资决策 
　　　包括趋势；市场非有效性和心理影响。 

　　⑥公司重组 
　　　包括LBO及收购。 

　　⑦风险资本和紧密控股公司 
　　　包括分析和评价（①～⑦为高级应考内容）。 

　　7．组合管理它涉及的内容有： 

　　①金融资产管理原则 
　　　包括组合管理定义和基本概念。 

　　②投资者目标 
　　　包括投资限制因素和政策。 

　　③资产分配 
　　　包括期望收益和风险；最佳组合及动态决策等（①～③为初级应考内容） 

　　④衍生证券分析 

　　⑤预期因素
　　　包括社会、政治、经济及资本市常 

　　⑥组合政策的完整笥和预期因素 
　　　包括结构、变化及执行等内容（①～⑥为中级应考内容） 

　　⑦组合绩效的评价 
　　　包括绩效标准、基准误差和国际比较等（①～⑦为高级应考内容）。 

　　以上CFA资格考试水平的内容是1992年的考试涉及范围，从总体上看，每年的内容变化不大。但近几年，AIMR又补充一此新的内容，如1998年的CFA考试除了原有内容外，还包括全球市场和投资工具、其它投资方式分析（房地产投资分析、投资公司分析、货币或外汇交易投资分析）等。 　

  　总之，CFA考试涉及面广，且有相当难度。